因为商场门槛不高，国内电气类企业逐步呈现出商场饱满的状况，不过跟着新能源轿车概念起势，一些电气企业跨入新能源轿车“小三电”逐步构成一股气势，搭上新能源概念，也算有了拉抬进入IPO的谈资，上海文依电气股份有限公司便是其间之一。

　　文依电气在上一年6月递交了申报稿，主打产品是电缆防水接头、软管、软管接头、拖链及接插件等电气衔接件，首要产品工艺便是机械加工、注塑、 挤出、包塑、卷管、 模具加工等，因为这类产品研制和出产难度不高，商场产销竞争者很多，国内相关企业规模均较小，呈现出宗族化运营的特征。

　　经过2轮问询后，最近文依电气递交了新版招股书，2022全年的成绩也随之浮出水面，可是从整个产销以及资产负债的状况来看，文依电气2022年的成绩增加存在着相当大的疑点，或许并不是内生性的商场竞争力所造成的。

　　在文依电气的招股阐明书中，出产衔接器的永贵电器和瑞可达也被列入文依电气的同类可比公司，实际上三者差异极大，永贵电器和瑞可达首要出产通讯和新能源轿车等范畴的专用衔接器，2022年产销两旺，收入和赢利预期都是大增，可是文依电气2022年收入和赢利是增加了，衔接件的产销量却是下降了。

　　依据辞意电气发表的产值和销量数据来看，2022年塑料软管、塑料软管接头、金属软管、金属软管接头、塑料电缆接头和拖链产销目标均呈现出下滑的态势，仅有金属电缆接头的产销量有着稍微的增加。

　　产销量下降，可是文依电气的这些产品出售的均匀单价却上升了，根本上除了拖链的均匀单价下降缺乏2%，其他产品的均匀单价上涨幅度从1.81%~27.6%不等。

　　不过，上一年最早发表的招股阐明书申报稿则显现，在2020年和2021年，这些衔接件产品的均匀价格大部分是同比下滑的，那么为安在2022年这些产品出售价格上升了，毛利率稳中有涨，产销量却简直全下降？

　　之所以文依电气的衔接件产品产销量大跌，不如永贵电器和瑞可达，实质仍是产品的技能含量不高，商场竞争力较弱，一起这也是文依电气进入“小三电”商场，拓宽衔接器事务的原因，衔接器事务首要是衔接器、线束、高压配电盒和三合一充配电高压盒。

　　也正是这项事务，才完成了文依电气在2022年成绩的正增加，从 2020年到2022年，文依电气衔接器事务的出售收入分别是万元314.06万元和4,895万元，尤其是2022年这项事务的收入一飞冲天。

　　耐人寻味的是，这4,895万元傍边，浙江新吉奥轿车有限公司贡献了4,347万元，占衔接器事务收入的89%，而且一跃成为文依电气榜首大客户。而第二到第五大客户却没有与文依电气发生衔接器出售。

　　那么新吉奥究竟买了文依电气什么产品呢？答案是“三合一充配电高压盒”，隶属于衔接器事务的产品。

　　依据问询函，文依电气的三合一配电盒项目研讨与开发 这一研制项目也仅仅2022年1月发动的，到6月底仅投入64万元，可是文依电气又在问询函发表，2021年三合一充配电高压盒构成的出售收入是4.63万元。

　　而且，在问询函里文依电气还发表，与新吉奥签定三合一高压配电盒产品的保供协议是在2021年11月份，然后“自 2022 年 3 月，公司“三合一充配电高压盒及线束”产品正式量产”。

　　可是，文依电气在问询函中另一处又说到“经过前期的研制、送样及试运行，公司顺畅经过浙江新吉奥轿车有限公司的认证，于 2022 年 2 月“三合一充配电高压盒及线束”正式配套其帅凌、奥腾车型，开端构成出售收入。

　　依据文依电气发表的介绍材料说到“公司电气衔接事务首要产品“三合一充配电高压盒及线束” 依据电流巨细的不同，出售价格在 3,000-7,000 元，若以均价 5000 元及 2022 年度新能源商用车的猜测销量作为测算依据，则新能源商用车“充配电体系”2022 年度的商场规模约为 16.60 亿元。 ”

　　可是，在2022年上半年，文依电气的衔接器事务收入876万元，其间对新吉奥的收入是707.69万元，其间三合一充配电高压盒的收入是445万元，三合一的充配电高压盒的2022年上半年出货量是1899套，能够得出的成果是三合一充配电高压盒的均匀单价仅为2343元。

　　2343元的均匀单价，比照文依电气给投资者的3000-7000元商场价格和预期，会不会有画饼之嫌？

　　文依电气还发表2022年估计出货9000套左右，这也就意味着2022年下半年7100套左右，已知三季度出货量是2530套，那么意味着第四季度出货量是4570套左右。

　　依照均匀单价2343元，以9000套核算总额，算计出售额也就2000万元左右，可是2022年对新吉奥的收入是4347万元，换而言之，剩下2347万元根本都是出售其他衔接器（对新吉奥的出售内容只写了衔接器）。

　　那么，除了三合一充配电高压盒之外，其他衔接器产品的收入在2022年上半年431万元，2021年的收入不过314万元，2020年才66万元,那么2022下半年为何能够忽然暴增？

　　而且更奇怪的是，收入暴增仍是发生在2022年的第四季度。2022年第四季度，文依电气的收入1.04亿元，远远高出一二三季度，比三季度高出2700万元，而2021年和2020年都相比照较均匀，关于2022年第四季度收入暴增的原委，文依电气的解说却是第四季度发货量大，公司3合1充配电高压和产品的出货量呈现出逐季递加的景象。

　　2022年末新吉奥轿车对文依电气的应收账款为3005万元，新吉奥成为榜首大应收账款客户，换句线%拖欠了。

　　不过依据乘联会数据，1-9月份新吉奥的物流配送车销量为3639辆，可是9月底文依电气已向其出货三合一充配电高压盒4430套，2022年全年新吉奥物流车销量为6700套，可是文依电气在11月份的问询函中表明，全年出货辆估计为9000套左右。

　　文依电气的问询函和招股阐明书已阐明，三合一充配电仅出货给新吉奥，而且被用于其2款物流车，但从三合一充配电高压盒的出货量来看，已远大于新吉奥全年的物流车出货量了。

　　结合第四季度出货量大增，收入大增，应收账款大增，单一大客户收购量暴增，那么文依电气完成2022年收入赢利增加，是否为放宽信誉方针或提早承认收入的成果呢？

　　此外，从文依电气的表述来看，充配电三合一产品还需要外购配电盒，供货商是江苏华动操控技能有限公司，2022年从华特操控收购的配电盒为1744万元，华特操控也跃升为第二大供货商。

　　不过华动操控仅2021年6月建立，注册资本1000万元，2021年末没有实缴注资，为饶成香一人独资公司，社保人数也为0，从工商信息看，至今也仍未实缴注资。

　　可是，2022年1月13日华动操控改变了运营范围，增加了智能操控体系集成设备、新能源设备等一系列产品的出售事务，并在1月14日注册了4个商标，还在4月21日还申请了2个软件著作权。

　　也恰恰是从2022年开端，华动操控开端为文依电气供给配电盒。值得注意的是，2022年5月7日之前，华动操控注册地址为宜兴经济技能开发区杏里路10号宜兴光电产业园6幢102室，不过从工商网站能够查阅到，这个102室注册了多家公司，像是一个众创空间。当时华动操控地点的宜兴市宜城大街陶都路111号402室也是一个办公室，不像是一个制作企业。

　　由此大致能够计算，经过向华动操控进口配电盒，再出售给新吉奥，2022年文依精细的净赢利到达939万元，远高于2021年的261万元，由此保证了文依电气2022年的净赢利高增加。整体来看，文依电气的2022年有些“难以想象”。

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